Le Blog de Lazare

Bercy ne communique pas sur les pays détenteurs de la dette publique de notre pays. Cette information est pourtant cruciale sur le plan géopolitique. Nos créditeurs disposent en effet de plusieurs moyens de pression sur nos finances et notre économie : renégociation des termes de la dette (taux d’intérêt, échéances…) en échange de prolongements ou d’allègements, menace de vente massive de leurs obligations, menaces de réduction des investissements ou des échanges commerciaux, etc. En 2023, le déficit public de la France a atteint 5,5% du PIB. Quant à la dette, elle a atteint 110,6% du PIB. Des chiffres très au-delà des limites fixées par le Pacte européen de stabilité à respectivement 3% et 60%. Sur proposition de la Commission européenne, le Conseil de l’Union européenne a lancé récemment une procédure pour « déficit public excessif » à l’encontre de notre pays. Malgré ces chiffres calamiteux, les agences de notation restent très clémentes vis à vis de la dette française.

La dette publique de la France, au sens large, dite ‘de Maastricht’ (incluant la dette de l’Etat, de la sécurité sociale, des collectivités territoriales et des organismes publics), telle que calculée par l’INSEE, atteignait 3 159 milliards d’euros en mars 2024.

La dette de l’Etat, dette au sens strict, représentait 2 429 milliards d’euros au 31 décembre 2023.  54% de la dette de l’État est détenue par des investisseurs ‘non-résidents’, c’est-à-dire étrangers. L’Agence France Trésor vient de publier son rapport annuel 2023. L’agence ne précise pas quels sont les pays détenteurs de la dette française, mais donne la liste des pays ‘visités’ en 2023 : « L’AFT a rencontré des investisseurs issus de 20 pays différents en 2023 pour promouvoir les valeurs du Trésor et le crédit de la France ». Ces investisseurs sont a priori les principaux acheteurs ou prospects de notre dette :

• Asie : Australie, Cambodge, Chine, Corée du Sud, Inde, Japon.
• Moyen-Orient : Émirats Arabes Unis, Qatar.
• Europe : Autriche, Espagne, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Portugal, Royaume-Uni, Roumanie, Suisse.
• Amériques : États-Unis, Mexique.
• Afrique : Maroc.

L’Europe domine en nombre de nations, les pays de la zone euro étant naturellement portés sur des dettes libellées en euros, ce qui leur évite le risque de change. On notera que Bercy ne rechigne pas à faire sa promotion dans un paradis fiscal (le Luxembourg)… Les banques espagnoles et italiennes acquièrent de la dette française, alors que celle de leur pays ne manque pas et rapporte plus. Réciproquement, la France détient de la dette italienne et espagnole : solidarité européenne ?

Les grandes économies d’Asie sont présentes. Ces pays, surtout la Chine, génèrent un excédent commercial avec la France. Ils accumulent donc des euros qu’ils replacent dans notre dette. Voici un moyen de pression dont Pékin peut user à volonté…

Du PSG à l’immobilier en passant par le CAC 40, l’intérêt du Qatar pour la France est bien connu. Voici un aspect supplémentaire de cet intérêt. En ce qui concerne les Émirats Arabes Unis, la France y dispose d’une base militaire permanente, à Abou Dabi.

En tant que première place financière mondiale, les États-Unis figurent bien sûr sur cette liste. La France, via ses banques et institutions financières, détient 283 milliards de dollars de dette fédérale américaine.  Présence du Mexique dans la liste des pays ‘prospectés’ : une raison possible est que les narcos pourraient chercher à diversifier leurs avoirs pour ne pas dépendre uniquement du dollar…

Premier producteur mondial de résine de cannabis, le Maroc en tire 12 milliards de dollars de revenus annuels selon Wikipédia. Le marché de destination est principalement l’Europe, et entre autres la France.

Source : Philippe Herlin, Or.fr

Henri Dubost